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大豆周度报告(12.15-12.19)

来源:上海邦成   |   时间:2014-12-24 10:28:35   |   浏览:2317

一、供需报告

1.1美豆库存消费比

12月份USDA报告摘要:美豆收割面积8340(上月8340,预计8362),单产47.5(上月47.5,预期47.6),产量39.58(上月39.58,预期39.76),出口17.6(上月17.2),压榨17.80(上月17.80),期末库存4.10(上月4.5,预期4.78)。单产不变,期末结转库存调低,出口上调,整体利多市场。库存消费比较上月略有下调,本月11.22%,上月12.45%。

数据来源:USDA

1.2美国大豆出口销售进度

USDA公布的出口数据显示,截止到2014年12月11日的一周,美国2014/15年度大豆净销售量为696,000吨,比上周低了14%,比四周均值低了27%。单周净出口量本周基本与五年平均值持平。累计装船量虽高于五年平均值,但从图表可以看出,美国周度出口开始放缓。

 

数据来源:USDA

1.3美豆累计装船量

美国农业部周报显示,截至2014年12月11日,新年度装船总量2461.93万吨。装船进度达到全年计划出口量的51.39%。新年度未装船量1653.72万吨,未销售量为674.33万吨。

数据来源:USDA

 

1.4国内大豆港口库存

本周港口库存维持在461.55万吨,较上周减30.75万吨,处在正常消耗状态.其中华北81.4增15万,山东103.1万减13.3万、华东98.74减9.46万、华南148.89减23万、其它地区29.42万。12月预计到港821万。油厂本周开工率较高,多在售远月基差和执行合同,目前库存无压力。

数据来源:上海邦成

二、国内市场情况

2.1国内现货行情

2.1.1国内豆油现货走势

本周连豆油受外盘影响,震荡偏弱运行。现货跟随盘面下调,整体成交清淡,油厂未执行合同量偏高。各区域现货售价均有所下调,华东最低售价为5680元/吨,华南最低售价5450元/吨。料短期现货成交价仍维持在5700元/吨左右

数据来源:邦成粮油在线

2.1.2国内豆粕现货走势

本周连粕低位震荡,周三大幅下挫,整体紧随美豆走势。现货成交清淡,油厂多以执行合同和售远月基差为主。华东本周现货豆粕价格下调,整体成交价维持在3220元/吨左右,其它区域相对略调。

 

数据来源:邦成粮油在线

 

 

 

 

2.1.3进口大豆成本及CNF报价走势

12月19日进口大豆成本估算表

品种

CBOT价格

CBOT涨跌

船期

CNF升贴水

CNF价格

远期汇率

完税价格

美分/蒲式耳

美分/蒲式耳

美元/吨

元/吨

美西大豆

1043.2

8

02月15年h

186.5

451

6.28320

3378

美西大豆

1043.2

8

03月15年h

186.5

451

6.28320

3378

美西大豆

1019.6

10.2

10月15年x

206.5

450

6.38770

3425

美湾大豆

1043.2

8

02月15年h

189.5

452

6.28320

3385

美湾大豆

1043.2

8

03月15年h

189.5

452

6.28320

3385

美湾大豆

1019.6

10.2

10月15年x

216.5

454

6.38770

3455

巴西大豆

1043.2

8

2月15年h

193.5

454

6.28320

3400

巴西大豆

1043.2

8

2/3月15年h

183.5

450

6.28320

3370

巴西大豆

1043.2

8

3月15年h

165.5

444

6.28320

3326

巴西大豆

1050.2

9.2

4月15年k

147.5

440

6.32490

3319

巴西大豆

1050.2

9.2

5月15年k

147.5

440

6.32490

3319

巴西大豆

1056

9.2

6月15年n

147.5

442

6.32490

3333

巴西大豆

1056

9.2

7月15年n

146.5

441

6.35560

3342

阿根廷大豆

1056

9.2

4月15年n

130.5

435

6.32490

3282

阿根廷大豆

1056

9.2

5月15年n

130.5

435

6.32490

3282

阿根廷大豆

1056

9.2

6月15年n

129.5

435

6.32490

3282

阿根廷大豆

1056

9.2

7月16年n

128.5

435

6.35560

3297

 

数据来源:邦成粮油在线

本周进口大豆成本整体有所反弹,美西15年2月完税价3378元/吨左右,巴西15年2月完税价3400元/吨左右。但随南美天气良好,利于作物生长,加之全球大豆产量庞大,维持在较高水平。会抑制美国和南美大豆出口价格的上涨。

数据来源:邦成粮油在线
2.2
基差、价差、油粕比

2.2.1豆棕期货价差

本周豆棕1505价差走势基本平稳。受外围市场走软拖累,连盘豆油,棕榈油均有所回调,盘面维持在600-700区间,现货维持在750-800区间。后期走势能否进一步扩大,需进一步观察。

数据来源:文华财经

2.2.2油粕比走势

本周期货油粕比较上周略有下滑,特别是1月豆粕期货走势相对较弱。现货油粕维持在1.76左右,较上周略有反弹。本周到港大豆集中,油厂开足马力压榨,现货豆粕充足,贸易商因对后期比较看空,加之终端需求疲弱,豆粕现货价格承压下行,致使油粕比有所反弹。

数据来源:邦成粮油在线

2.2.3豆粕基差

本周豆粕M1505期货合约贴水缩窄,因豆粕市场需求饱和,看空氛围较浓,多呈观望之势。帖水是否会进一步缩窄,短期需待观察。

数据来源:邦成粮油在线

2.2.4豆粕区间套利

5-9价差较小,后市方向有走扩大之势,短期无任何套利空间,保持观望。

数据来源:文华财经

2.2.5国内豆菜粕价差

菜粕现货相对走稳,豆粕因本周保持较高开机率而饱和,市场需求清淡,价格有所下滑,豆菜粕价差略有缩窄。

数据来源:文华财经

2.3国内压榨利润情况

2.3.1国内大豆压榨利润表(12月19日)

大豆进口成本与现货价格的比较(单位:元/吨)

地区

豆油

豆粕

加工费

毛收益

进口成本

压榨利润

进口成本船期

辽宁

5620

3270

120

3498

3378

120

美西15年2月

山东

5460

3220

120

3429

3378

51

美西15年2月

江苏

5480

3250

120

3456

3378

78

美西15年2月

广东

5400

3200

120

3402

3378

24

美西15年2月

辽宁

5620

3270

120

3498

3414

84

巴西15年2月

山东

5460

3220

120

3429

3414

15

巴西15年2月

江苏

5480

3250

120

3456

3414

42

巴西15年2月

广东

5400

3200

120

3402

3414

-12

巴西15年2月

国产大豆价格与现货价格的比较(单位:元/吨)

地区

豆油

豆粕

加工费

毛收益

收购价格

压榨利润

收益率备注

哈尔滨

6100

3600

120

3797

4200

-403

出油17%出粕80%

大豆港口价格与现货价格的比较(单位:元/吨)

地区

豆油

豆粕

加工费

毛收益

分销价格

压榨利润

港口备注

山东

5460

3220

120

3429

3450

-21

青岛港

大豆进口成本与期货价格的比较(单位:元/吨)

合约月份

豆油期价

豆粕期价

加工费

毛收益

进口成本

压榨利润

进口成本船期

1505

5590

2888

120

3195

3378

-183

美西15年2月

1505

5590

2888

120

3195

3392

-197

美湾15年2月

1509

5656

2881

120

3202

3304

-102

巴西15年5月

1509

5656

2881

120

3202

3282

-80

阿根廷15年5月

大豆期货盘面压榨利润 (单位:元/吨)

合约月份

豆油期价

豆粕期价

加工费

毛收益

大豆期价

压榨利润

期货大豆备注

1505

5590

2888

120

3195

4336

-1141

连盘豆一

1509

5656

2881

120

3202

4348

-1146

连盘豆一

大豆油期货与进口成本、现货价格的比较(单位:元/吨)

时间

合约月份

DCE期价

进口成本

差价

华东价格

进口利润

进口成本船期

2014/12/19

1505

5590

6539

-949

5480

-1059

阿根廷2月船期

2014/12/19

1505

5590

6384

-794

5480

-904

巴西2月船期

2014/12/19

1509

5656

5990

-334

5480

-510

巴西4/6月船期

注:进口大豆成本为按当日升贴水和前日CBOT收盘价所核算的船期价格。进口大豆和盘面大豆毛收益率按19%出油率78%出粕率计算。期货价格均为收盘价。

 

数据来源:邦成粮油在线

2.3.2国内四级豆油与进口豆油价格差及期现货价差

本周豆油现货价格走低,进口豆油价格倒挂走扩,进口利润亏损较上周增加。阿根廷2月船期进口利润亏损1059元/吨左右。

数据来源:邦成粮油在线

2.3.3进口大豆压榨利润变化

本周进口大豆成本走高,豆粕现货价格走低,维持在3220元/吨左右。压榨利润继续受到挤压。后期随开工率增加,豆粕、豆油承压较大,有继续下滑的趋势。

数据来源:邦成粮油在线

 

 

三、期货信息

3.1国内期货

3.1.1国内豆油走势图

本周连豆油受外盘市场走软影响,震荡偏弱走势。国内现货成交价跟随下调,整体成交尚可。目前库存维持在103.76万较上周减4.18万,其中华东因价格大幅下调成交较好,由上周的40.4降至35.58。天津15.45增0.44、山东9.67增0.34、广东26.06减0.34、广西6.5增0.4、福建10.5减0.2。未执行豆油库存全国为52万吨左右,预计短期油厂仍以执行合同为主。(注:库存不含东北与内陆)

数据来源:文华财经

3.1.2国内豆粕期货走势

本周连粕低位震荡,周五略有反弹,紧随外盘走势。现货受本周到港大豆集中,开工率较高,市场需求饱和,承压下调。另有传闻得以证实,政府又重新解禁,可以购入DDGS混掺入饲料中,对豆粕市场大一大利空消息。料短期仍维持弱势震荡为主。

数据来源:文华财经

 

3.2美豆走势

本周美豆整体震荡偏弱走势,周五收低,因南美降雨改善,作物生长良好,使美豆承压。机构Informa经济公司预计明年美国大豆播种面积将达到创纪录的8880万英亩,也对盘面利空。另本周出口放缓,也使得基本面偏空。本周中国允许采购美国先正达公司开发的转基因玉米和大豆,并没有给美豆市场带来提振人气的作用。料短期美豆仍维持弱势震荡。本周美豆油先抑后扬,紧随国际原油走势,在原油没有实质性利好之前,美豆油仍维持弱势运行。

 

数据来源:文华财经

 

 

 

四、政策及消息

1、中国农业部已经批准进口由先正达(Syngenta)开发的Viptera转基因大豆和玉米

美国农业部长Tom Vilsack周三表示,中国农业部已经批准进口由先正达(Syngenta)开发的Viptera转基因玉米,即MIR162转基因玉米。Vilsack补充称,中国农业部同时批准进口Du Pont Pioneer和Bayer CropScience开发的两种转基因大豆。

2、Informa上调明年美国大豆种植面积预估,下调玉米种植面积预估

分析机构Informa Economics周五上调美国2015年大豆种植面积预估至8878万英亩,下调玉米种植面积预估至8801万英亩。11月时,Informa预估2015年美国玉米及大豆播种面积都将达到8830万英亩

3美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告

截至12月11日当周,美国2014-15年度大豆出口净销售696,100吨,2015-16年度大豆出口净销售350,000吨。当周,美国2014-15年度大豆出口装船1,890,600吨。

4、阿根廷罗萨里奥港口工人罢工,装船活动瘫痪

据阿根廷工会组织CGT周五表示,罗萨里奥港口工人周四举行罢工,要求资方发放年终奖。罢工活动导致港口装运活动陷于瘫痪。

 

五、大豆类市场全息图

视点

多空

影响周期

备注

南美新作物长势良好

偏空

短期

 

机构预示明年美国大豆种植面积上调

偏空

中长期

 

美国出口放缓

偏空

短期

 

中国政府批准进口转基因大豆

偏空

中长期

 

全球大豆产量高企

偏空

中长期

 

 

 

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